【导读】鹿死谁手？昔日“中国女装第一股”欲卷土重来！51策略
中国基金报记者 赵心怡
昔日“中国女装第一股”要卷土重来！
7月11日，拉夏贝尔宣布，实控人变更为王国良。这意味着，公司重整已经完成。
拉夏贝尔发布公告
作为国内“中国女装第一股”，拉夏贝尔一度风光无限。然而，2018年后，公司经营急转直下，并在2022年退市。
此次，拉夏贝尔重整完成，新实控人高调宣布，“为中国快时尚行业树立一个转型标杆”。公司能否起死回生，值得关注。
实控人变为王国良
公告显示，金穗丰华成为拉夏贝尔控股股东。金穗丰华的执行事务合伙人为广穗金投控股，实际控制人均为王国良。
其中，金穗丰华直接持有拉夏贝尔股票1,584,455,037股，占比为65.00%，王国良持有金穗丰华份额99%。
拉夏贝尔实控人变更为王国良
值得一提的是，广穗金投控股的广穗电商在业内较为有名。广穗电商成立于2013年，是国内排名靠前的代理运营服务提供商，专注于为品牌提供赋能、分销服务及供应链整合等专业服务，业务领域主要覆盖大健康板块及大时尚板块。
公司表示，重整后将向社会呈现一个全新的拉夏贝尔51策略，继续为广大消费者提供更高品质的时尚产品与生活方式，为中国快时尚行业树立一个转型标杆。
市场占有率曾排名全国第三
拉夏贝尔成立于1998年，巅峰时期头顶“中国女装第一股”名号上市，是国内首家A+H股均上市的服装公司。
天风证券曾在2017年的研报中表示：拉夏贝尔市场占有率排名全国第三，占比达到5%，由于排名前两位的均为国际品牌，拉夏贝尔在国内服装品牌中排名第一。
不过到了2018年，拉夏贝尔的状况急转直下。当年，拉夏贝尔的营业收入达到101.76亿元，同比下降了2.58%，首次出现亏损，金额达1.56亿元。次年亏损情况进一步恶化，扩大至21.66亿元。
在2020年，拉夏贝尔宣布接获《股权司法冻结及司法划转通知》，其实际控制人邢加兴及其一致行动人上海合夏投资有限公司所持有的公司股份遭到司法冻结。同年8月，由于未能履行法律义务，拉夏贝尔被法院列入失信被执行人名单。
进入2021年11月，拉夏贝尔公告称，因资不抵债，公司被申请进行破产清算程序。2022年5月，拉夏贝尔的股票被上海证券交易所终止上市。
某券商纺服分析师认为，拉夏贝尔的“陨落”是多重原因造成的。
首先是盲目扩张追求规模，直营为主的模式加剧了人工、租金等运营压力，成本日益高企。其次是多品牌战略陷入同质化，定位模糊设计趋同，未能形成差异化竞争。最后是企业内部管理混乱，实控人邢加兴违规占用上市公司资金950万元，暴露内控漏洞。
品牌复兴仍面临多重问题
根据此前法院批准的重整计划，拉夏贝尔的复出将围绕五大核心方向展开，包括化解历史债务，聚焦主业提升盈利；剥离低效资产，处置僵尸企业；实施“一牌一策”重塑品牌矩阵；推动产业资源规范化；修复信用体系，重构供应链。
与拉夏贝尔快速发展的时期相比，中国快时尚市场可谓已“改天换日”。
智研咨询指出，近年来，我国快时尚服装品牌线下经营布局已日渐完善，线下零售市场存量竞争态势日益明显。随着我国电商行业蓬勃发展，快时尚服装品牌正加速推动其销售渠道数字化转型，品牌销售重心逐渐由线下向线上倾斜。
拉夏贝尔在6月宣布，其与快我服饰有限公司在拉夏总部会议中心举行战略合作签约仪式。双方将在渠道拓展、供应链协同、营销联动等方面开展深度合作，在新零售模式探索、老品牌新模式等前沿领域协同发展。
今年6月，拉夏贝尔以抖音“618”女装冠军身份回到大众视野。不过有业内人士直言，拉夏贝尔今年“618”登顶，是破产的情感动能、抖音分销的流量红利与轻资产运营三者共振的结果，但策略本质还是用“规模换时间”，用分销网络快速收割市场。
“‘618’的战绩能否转换为品牌的长期价值，还需在品牌重塑与运营效率上做出颠覆性变革，否则在当下高度竞争的快时尚市场中，其复兴之路将异常艰难。”上述业内人士说。
拉夏贝尔以“618”女装冠军身份回到大众视野
校对：乔伊
制作：小茉
审核：木鱼
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